Un investisseur de long terme
Le groupe Wendel exerce le métier d'actionnaire et d'investisseur professionnel et accompagne le développement à long terme d'entreprises leaders dans leur secteur. Le modèle d'entreprise du groupe Wendel réunit la passion d'entreprendre, héritage d'une longue tradition familiale, et la culture de la performance et de la responsabilité.
Legrand
Produits et systèmes électriques basse tension
Legrand renforce son profil de croissance rentable
Legrand en quelques chiffres
Pourquoi avons-nous choisi d’investir dans Legrand ?
Leader mondial de l’appareillage électrique avec 20 % de part de marché, Legrand propose 178 000 références et un portefeuille de marques de notoriété mondiale et nationale. Doté d’une forte capacité d’innovation avec plus de 60 % de ses investissements dédiés aux produits nouveaux en 2010, Legrand couvre à la fois le segment des produits accessibles au plus grand nombre et celui des produits à forte valeur ajoutée. Qu’il s’agisse de systèmes sophistiqués de connexion et de transmission numériques, de sécurité, de design, de confort d’utilisation ou de respect de l’environnement, Legrand sait anticiper les évolutions du marché et développe ainsi des solutions novatrices, notamment dans les segments de la domotique, de la gestion de l’éclairage et de l’efficacité énergétique.
Legrand évolue sur un marché très fragmenté et disposant de barrières à l’entrée – qui nécessite la mise à disposition de gammes étendues de produits et systèmes offrant de multiples fonctionnalités, adaptés à des standards électriques nationaux différents–, les normes et réglementations locales imposant à tout nouvel entrant un investissement élevé. La nature du marché implique également d’instaurer des relations privilégiées avec les distributeurs, les installateurs électriques, les prescripteurs (architectes, bureaux d’études) ou les utilisateurs finaux..
Quels sont les faits marquants de l’année 2010 ?
Le chiffre d’affaires de Legrand sur 2010 s’élève à 3 890,5 millions d’euros, en progression de 8,7 % et de 3,6 %, à structure et taux de change constants. Le résultat opérationnel ajusté atteint 784,1 millions d’euros, en hausse de 35,5 % par rapport à 2009. La marge opérationnelle ajustée a bénéficié à la fois du levier opérationnel résultant de la croissance du chiffre d’affaires et du plein effet des réorganisations déjà mises en oeuvre. Malgré la saisonnalité des marges au quatrième trimestre et la remontée progressive du coût des matières premières, Legrand a atteint son nouvel objectif de marge opérationnelle ajustée pour 2010, à 20,2 % contre 16,2 en 2009, atteignant un niveau historique de rentabilité. Ce rebond de l’activité et de la rentabilité illustre l’évolution positive du profil de croissance de Legrand, avec aujourd’hui :
– un tiers des ventes réalisé dans les nouvelles économies, où le Groupe a enregistré une croissance de 24 % en 2010 ;
– près de 20 % de son activité dans les nouveaux segments de marché (infrastructures numériques, performance énergétique, systèmes résidentiels, etc.), où le chiffre d’affaires a progressé de 13 % en 2010.
Avec 4 et 5 % du chiffre d’affaires du Groupe dédié chaque année à la R&D, l’innovation et les lancements de nouveaux produits restent l’un des moteurs essentiels de la croissance. Ces innovations répondent notamment à de fortes attentes du marché en termes d’optimisation de la consommation électrique ou de développement de l’accès à l’électricité dans les nouvelles économies.
La croissance passe aussi par l’acquisition de sociétés très prometteuses pour accéder à de nouveaux marchés et pour élargir l’offre produits. Dès le second semestre 2010, le Groupe a ainsi saisi trois opportunités avec les acquisitions d’Inform, leader des UPS* (plus communément appelés « onduleurs ») en Turquie, d’Indo Asian Switchgear, acteur majeur du marché indien de la protection, et de Metasystem Energy, spécialiste italien des UPS modulaires.
Quelles sont les perspectives de développement ?
Legrand se fixe pour objectifs en 2011 :
– une croissance organique des ventes de 5 % complétée par des acquisitions(1) ;
– une marge opérationnelle ajustée supérieure ou égale à 20 %, y compris acquisitions(1).
Le Groupe se fixe à moyen terme les objectifs suivants :
– une progression annuelle totale moyenne du chiffre d’affaires de 10 % (2), soutenue par une exposition croissante aux nouvelles économies qui représenteraient la moitié des ventes du Groupe dans cinq ans contre un tiers aujourd’hui, par le développement des nouveaux segments de marché qui représentent d’ores et déjà près de 20 % du chiffre d’affaires et par une stratégie de croissance externe ciblée et autofinancée ;
– une marge opérationnelle ajustée moyenne de 20 % après prise en compte des acquisitions (1).
* Uninterruptible Power Supply : alimentation statique sans interruption (onduleur).
(1) Acquisitions de petite ou moyenne taille, complémentaires des activités du Groupe.
(2) Incluant croissance interne et externe hors effets de change ou ralentissement économique majeur
Les équipes Wendel
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| Frédéric Lemoine Ernest-Antoine Seillière Patrick Tanguy |
Frédéric Lemoine | Frédéric Lemoine (Président) Patrick Tanguy |
Patrick Tanguy |
pour en savoir +
legrandgroup.com
